De complexiteit van EBITDA bij fusies en overnames

Bij fusies en overnames (M&A) speelt EBITDA een cruciale rol bij het bepalen van de waarde van een onderneming. Hoewel het concept eenvoudig lijkt, bevat het veel complexiteit. Laten we dieper ingaan op EBITDA en de impact op de ondernemingswaarde.

Wat is EBITDA?

EBITDA is een belangrijke maatstaf in financiële analyses en waarderingen en geeft inzicht in de operationele prestaties van een bedrijf zonder invloed van boekhoudkundige en fiscale keuzes. Dit maakt het tot een veelgebruikte indicator om de financiële gezondheid en de cashgeneratie van een bedrijf te beoordelen.

Belangrijke factoren die EBITDA beïnvloeden

De berekening en interpretatie van EBITDA kunnen sterk variëren door verschillende boekhoudkundige beleidskeuzes. Hier zijn enkele sleutelgebieden waarop deze keuzes de EBITDA aanzienlijk kunnen beïnvloeden:

• Leases: De classificatie van leases heeft invloed op activa en kosten en dus ook op EBITDA.
• Kapitalisatie van uitgaven (CAPEX): Kosten zoals onderhoud en reparaties kunnen door kapitalisatie de EBITDA beïnvloeden.
• Voorraadbeheer: De methode van voorraadwaardering kan EBITDA beïnvloeden.
• Omzetverantwoording: Beleid rondom omzetherkenning kan grote veranderingen in EBITDA veroorzaken.
• Cut-off procedures: Timing van transacties kan EBITDA beïnvloeden door het verschuiven van kosten of opbrengsten tussen periodes.

De rol van financiële due diligence

Bij financiële due diligence is een grondige analyse van bovenstaande beleidsmaatregelen cruciaal. Dit zorgt voor een accurate weergave van de EBITDA, wat essentieel is voor het vaststellen van een juiste overnamesom en het identificeren van potentiële risico’s en kansen.

Conclusie

De complexiteit van EBITDA vereist een diepgaand begrip van de onderliggende boekhoudkundige principes en beleidskeuzes. Bij TIC Advisory voeren we een gedegen analyse uit om de ware EBITDA van een bedrijf te waarborgen. Dit is fundamenteel voor het nauwkeurig bepalen van de waarde van een onderneming tijdens een overnametraject. Voor verdere vragen of inzichten, benader ons gerust!